12月2日，央行官網(wǎng)發(fā)布了署名文章《郭樹清：完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系》。銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清從回顧中外金融監(jiān)管史可吸取的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)切入，分析當(dāng)前我國金融形勢(shì)，以及“十四五”期間應(yīng)如何系統(tǒng)性地進(jìn)行金融監(jiān)管體系改革。其中指出，房地產(chǎn)是現(xiàn)階段我國金融風(fēng)險(xiǎn)方面最大的“灰犀牛”，要堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)泡沫。

　　郭樹清指出，房地產(chǎn)與金融業(yè)深度關(guān)聯(lián)。上世紀(jì)以來，世界上130多次金融危機(jī)中，100多次與房地產(chǎn)有關(guān)。2008年次貸危機(jī)前，美國房地產(chǎn)抵押貸款超過當(dāng)年GDP的32%。目前，我國房地產(chǎn)相關(guān)貸款占銀行業(yè)貸款的39%，還有大量債券、股本、信托等資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。可以說，房地產(chǎn)是現(xiàn)階段我國金融風(fēng)險(xiǎn)方面最大的“灰犀牛”。

　　值得關(guān)注的是，央行近日發(fā)布的《2020年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》再次強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。

　　整體來看，2020年第三季度，全國房?jī)r(jià)總體穩(wěn)定，商品房銷售和房地產(chǎn)開發(fā)投資逐步恢復(fù)，房地產(chǎn)貸款增速保持回落。

　　前述《報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，9月，全國70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格同比上漲4.5%，漲幅較6月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，二手住宅價(jià)格同比上漲2.2%，漲幅與6月基本持平。1-9 月，全國商品房銷售面積同比下降1.8%，銷售額同比增長(zhǎng)3.7%。

　　在房地產(chǎn)開發(fā)投資方面，1-9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)5.6%，增速較上半年提高3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅開發(fā)投資同比增長(zhǎng)6.1%，增速較上半年提高3.5個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為74.0%。

　　在房地產(chǎn)貸款方面，9月末，全國主要金融機(jī)構(gòu)（含外資）房地產(chǎn)貸款余額48.8萬億元，同比增長(zhǎng)12.8%，增速較6月末回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款余額的28.8%。其中，個(gè)人住房貸款余33.7萬億元，同比增長(zhǎng)15.6%，增速較6月末回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；住房開發(fā)貸款余額9.3萬億元，同比增長(zhǎng)11.4%，增速較6月末下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　滬指盤中創(chuàng)新高！A股開啟跨年行情？

　　12月2日，滬指早盤突破前高3458.79點(diǎn)，創(chuàng)2018年2月以來新高，隨后震蕩收跌0.07%。值得注意的是，在12月1日，北向資金凈流入162.93億元，創(chuàng)下近15個(gè)交易日以來的新高。

　　記者注意到，近期機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布2021年宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，A股跨年行情被看好，“順周期”成為A股的熱詞。

　　仍有資金選擇觀望

　　12月2日，滬指早盤突破前高3458.79點(diǎn)，創(chuàng)2018年2月以來新高，隨后震蕩收跌0.07%。財(cái)信研究院資深研究員胡文艷認(rèn)為，滬指突破年內(nèi)新高是由于近期央行加大MLF等資金凈投放力度，有力緩解了前期信用債違約引發(fā)的資金面偏緊壓力，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的預(yù)期有所改善。

　　東吳證券分析，兩市成交量相較于前一日出現(xiàn)萎縮，說明仍有很多資金選擇觀望。在權(quán)重藍(lán)籌板塊“搭臺(tái)”之后，此前連續(xù)弱勢(shì)調(diào)整的題材股有望迎來反彈，投資者近期仍應(yīng)以持股為主，等待板塊輪動(dòng)后的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　短期市場(chǎng)波動(dòng)或加大

　　近期機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布2021年宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，A股跨年行情被看好，與此同時(shí)，“順周期”成為A股的熱詞。巨豐投顧分析，四季度以來外部的不確定性因素逐步消化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也開始回升，并帶動(dòng)了海外資金的加速回流。而內(nèi)部來看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕的背景下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯沒有發(fā)生改變。隨著企業(yè)盈利不斷上升，市場(chǎng)營利性驅(qū)動(dòng)的特征也較為明顯，有望推動(dòng)指數(shù)繼續(xù)前行，跨年行情已經(jīng)開啟，市場(chǎng)也或迎來新的繁華。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，此時(shí)難言跨年行情正式啟動(dòng)，短期市場(chǎng)波動(dòng)或加大。

　　值得關(guān)注的是，今年以來，監(jiān)管層在推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市方面持續(xù)發(fā)聲，險(xiǎn)資、社保、公募、外資等長(zhǎng)期資金在投資A股范圍和規(guī)模上都有了顯著提升。

　　招商證券指出，公募基金重倉股目前已經(jīng)處于歷史高位，估值有待消化，基金發(fā)行節(jié)奏可能會(huì)略有放緩。而銀行理財(cái)?shù)呐渲眉捌湮型顿Y將是未來公募基金增量的重要來源。綜合測(cè)算結(jié)果顯示，2021年A股資金流入規(guī)模有望超萬億。